次新基金抢反弹 结构性牛市持续

　　【摘要】当今社会，我国基金市场逐渐发展成熟，越来越多的产品进入市场。在最近一段时间，次新基金建仓快慢有别，在业绩方面也表现为冰火双天。

　　次新基金抢反弹
　　次新基金建仓马不停蹄。7月24日成立的申万菱信中证军工指数已经实现了近乎20%的净值收益率，带有杠杆的B级份额申万军工B净值收益率逼近40%。军工基金的赚钱效应凸显。
　　同是7月下旬成立的华商新锐产业和前海开源大海洋混合，已经分别取得了10.73%、9.3%的收益率。业绩表现不菲的华商新锐产业已经以10月8日为基准进行了分红。前海开源大海洋混合基金经理丁骏表示：“大海洋基金结合市场热点和产品特性，在建仓期间对军工、船舶、新兴产业相关行业等进行了重点布局。”成立于8月13日的宝盈科技30混合一度净值收益率也在10%以上，不过近期随着市场回落，最新收益率为8.8%。7月18日成立的景顺医药亦是获得了7.15%的收益率。
　　“在新基金发行之前我就看好不少有实际业绩保证的成长股，我不是太看重择时，而是更看重价格，所以基金成立后，我采取了快速建仓的策略，我管理的基金产品的仓位在90%以上，这一波反弹抓住了。”一位基金经理向笔者表示。
　　不过，并非所有的次新基金都如此积极入市。8月6日成立的长信改革红利灵活配置，净值增长率为0.7%，并未太大变化。8月底成立的建信中小盘先锋亦是缓慢建仓，目前净值增长率为0.6%。
　　显示出次新基金在基金成立后的操作出现了较大的分化。但对后市，基金经理普遍表现出乐观。

　　结构性牛市持续
　　10月以来，大盘屡次上攻2400点未果，这也吞噬了高仓位运作的次新基金净值收益率。不过，丁骏认为，目前的行情主要表现出结构性的行情，未来3-5年内A股投资机会的大方向也将出现结构性牛市。对于前期表现突出的军工，丁骏认为，从中长期看，中国军工行业仍然是持续的热点，虽然短期会出现回调。而在大的军工行情背景下，海军板块和海洋经济板块有望超越北斗导航、空军装备板块，领涨大军工板块。目前，军工行情的重心将转移至海空天方向，未来领海的海洋争端问题，以及不确定的国际形势都将加速军工行业的发展。如北斗导航卫星、航空发动机、无人机和高速飞行器等领域受政策刺激作用，将有突破性进展。
　　融通基金旗下的融通通源基金经理丁经纬认为，从2013年到现在都是一个结构化牛市，而本轮反弹的主要理由是改革预期。随着十八届三中全会各项改革目标进入到实施阶段，A股市场有可能迎来一轮久违的慢牛行情。四季度，他更关注和改革相关的主题类机会，如国企改革主题。对于估值合理、行业属性好的成长股，也是长期看好。另外，年底的估值切换行情对于一些行业属性好的大市值品种也有机会。比如医药行业中存在部分低估值个股。
　　博时基金投资经理苏永超认为，近期市场将呈现窄幅震荡的态势，股指不会出现大幅度的上涨或下跌，从上月的经济数据来看，9月的PPI、CPI和发电量都是低于预期的，这也显示内需对经济的拉动仍然偏弱，国内经济处在较低的位置徘徊，因此“保增长”的压力仍在加大，如果结合全球经济形式来看的话，国内经济偏弱形式可能在未来较长一段时间成为常态，而国内“保增长”和“促转型”则可能很难成为侧重点，所以整体来看市场短期仍将处于窄幅震荡的态势。板块上，短期可关注核电、高铁及互联网信息安全行业。
　　此外，苏永超认为，医疗保健行业中一些大盘股虽然今年以来未有明显上涨，但业绩上仍然比较确定的，四季度存在补涨的可能。另外四季度资金的偏好有可能进一步流入医疗行业，总体而言，四季度的医疗行业表现可能会比上半年好一些。

　　慧择提示：综上可知，不少成立7、8月份的次新基金取得不俗业绩，但也有些次新基金在建仓期相对保守。此外，结构性牛市正在持续，次新基金后市将开始有动作。