题材股炒作热情退去 保险资金增持金融地产板块

　　【摘要】对于投资市场来说，保险资金是重要的资金来源。随着A股市场进入敏感期，保险资金的投资动向受到市场的高度关注，下面是具体内容。

　　从多家主流保险机构了解到，保险资金对于大市总体偏谨慎乐观，认为此波市场行情可持续约一年左右。但考虑到临近年底，为保证今年以来的绝对收益，最近正在加紧调仓。主流保险机构目前的总体权益仓位水平，较第三季度有所下降。

　　三季度以来，A股的连续上涨引发了无数的猜想，关于牛市回归的讨论此起彼伏。不过，受访的多数保险投资经理表示，虽然市场氛围较为活跃，但尚不是真正的牛市，而是结构市。“不过，在中国经济”去房地产化“的大背景下，只要保持GDP增长合理区间，A股市场就会出现热门板块。我们认为，延续结构性行情仍是大概率事件。”

　　因此，最近两三个月以来，不少保险资金表现出对于新产业、新业态的追逐。一家保险机构投资部人士证实，“我们主要买了一些受益于产业结构调整、业绩明显增长的个股，主要集中在生物医药、新能源等消费升级概念及新兴产业领域。收益还不错。”

　　不过，由于临近年底，部分主流保险机构选择了落袋为安。一家大型保险机构投资经理透露说，市场对题材股炒作的热情逐渐退去，加之沪港通带来的资金效应短期可能低于预期，故而为保证今年以来的绝对收益，出于防御的心态，保险资金近期对部分题材股进行了减持，转而对低估值、下调空间有限的金融、地产板块进行了增持。

　　“目前的状态是，基本面偏冷政策面趋暖。一方面，刚刚公布的经济数据显示经济复苏仍需历经考验，另一方面，”依法治国“又将给股市带来长期的制度红利。”一位保险机构研究员透露说，“依法治国”后续将为A股持续营造热点，他所在的机构下一步将会在这些热点中积极寻找结构性机会。“不过在热点还未明确之前，仍会选择继续持有防御性板块。”

　　从目前的仓位水平来看，绝大多数主流保险机构的权益仓位尚不及三成(上限为30%)，仓位区间大致在7%-10%之间。值得一提的是，虽然相较于今年三季度初，目前主流保险机构的权益仓位水平有所下降，但由于保费收入一直在持续增长，因此投入A股的总资金规模是在增加的。

　　慧择提示：综上可知，保险资金对于投资市场总体保持谨慎乐观。在投资板块配置中，保险资金将减持题材股，转而增持金融、地产板块。