巧妙投资可转化养老金支付难题

　　【摘要】近年来，随着人们生活水平的不断提高，医疗技术的快速进步，人们的寿命越来越长。与此同时，各国都开始出现人口老龄化这一问题，那么，该如何缓解养老金支付难题危机？

　　面对我国日趋严重的老龄化问题，养老金支付成为必须破解的难题，而这一问题也是世界各国曾经和未来需要面对的，从目前的效果来看，加拿大退休养老金计划(CPP)与挪威储备养老基金取得了不错的成效，同时，从职业养老金计划来看，安大略教师养老金计划(OTPP)以年均10%以上的长期投资回报率成效斐然。

　　首先来看看CPP，为应对养老金支付高峰的到来，加拿大成立了专门负责集中投资管理CPP 结余资金的专业机构—加拿大退休养老金计划投资委员会(CPPIB)。作为全球典型的长期机构投资者，CPPIB通过专业化投资运作，取得的收益率高于同期CPI水平和GDP增长值。

　　CPPIB于1999年4月正式开始管理投资CPP资产，截至2012年9月30日，已经获得652亿加元的投资收益，平均年化收益率达到6.7% ，高于同期CPI水平(平均CPI为2.2%)，也远高于同期平均GDP增长值(平均GDP为1.9%)，管理资产总额已达1701亿加元(约1726亿美元)。

　　从CPPIB的成功经验来看，“投资养老”是个集长期性、专业性、多样性资产组合的重大工程。

　　其次，挪威政府利用石油资源建立全球养老基金，通过市场化、专业化、全球化的投资，建立了一个成功的范例。尽管受到美国次贷危机的影响，2008年投资回报率仅为-23.3%，但1998年以来的年均投资回报率却高达9.75%。

　　另外，OTPP是加拿大最大的单一职业养老金计划。长期稳定的投资回报使得该计划在不增加缴费的情况下，给参加者提供了稳定的退休待遇，较好地应对了人口老龄化挑战。

　　长期来看，OTPP获取了长期稳定的投资回报。自OTPP成立以来，除2001年、2002年和2008年出现投资亏损外，其余年度均为投资盈余。实现年均投资收益率10.2%，超过年均业绩基准2.2个百分点，获取累计投资收益为601亿加元，获取超业绩基准累计收益290亿加元。

　　以上三大养老金的共同特点就是长期性、专业性和全球化的投资带来稳定的收益增长，对我国养老金保值升值有借鉴意义。我国现在的养老金结余、住房公积金等多种大规模的资金基本不进行投资运营，潜在的损失巨大。应该尽快采取市场化运营方式，将其委托给全国社保基金，或者成立类似OTPPB的专业机构，采取市场化方式，进行长期投资、组合投资、专业投资，实现各类社会冬眠资金的保值增值和发展壮大。

　　慧择提示：综上可知，加拿大退休养老金计划和大略教师养老金计划都是充分利用投资来缓解破解养老金支付难题，由此可见，投资是破解养老金支付难题的金钥匙。此外，我国政府可以借鉴一下加拿大和挪威的一些养老措施。