“新国十条”多重利好 保险公司应加强境外投资

　　【摘要】保险“新国十条”的下发为保险行业发展描绘了新的发展“蓝图”，更鼓励保险资金进行创新投资。在未来发展中，保险公司应加强境外投资，抓住发展机遇，下面是详细情况。

　　日前，《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（国发〔2014〕29号）。早在2006年6月国务院就发布了《国务院关于保险业改革发展的若干意见》，时隔8年再次发布保险业“国十条”，业内称之为保险“新国十条”，引起了社会的广泛关注。新“国十条”拓宽了保险业的投资渠道，这不仅有助于险资获取优于传统资产类别的投资收益，也能够缓解保险公司资产负债久期错配的问题。随着保险投资新政的落地，未来保险资金在资产配置上将会有更大的自由度，另类投资越来越受保险业重视。新“国十条”是保险行业的最大政策红利，给保险业的改革发展带来前所未有的新机遇，中国保险业必将发生一场“蝶变”。

　　保险业资金具有长期、稳定的独特优势，这一特性有利于保险资金发挥长期投资的优势。而私募股权基金的期限较长，一般为5-8年，险资在设立并参与私募基金项目时，对其优化资产配置，强化资产负债匹配管理都将起到不小的作用。与2006年版保险“国十条”中提到的“鼓励保险资金直接或间接投资资本市场、逐步提高投资比例”相比，新“国十条”为险资在资本市场和货币市场中的发展提供了更大的发展空间，为完善金融体系做出了重要贡献。

　　险资参与私募股权基金投资已有一段时间。2011年8月，中国人寿成为国内首家获得股权投资牌照的险资企业。此后，中国平安(601318,股吧)、中国太保、中国太平、泰康人寿、新华保险、生命人寿等多家险资企业相继获批，但目前国内还没有险资直接设立私募基金的情况。随着国家监管政策的放开，险资进入私募基金的规模尚有相当大的提升空间。根据保监会公布，2013年中国保险业保费收入达1.72万亿元，GDP为56.88万亿元，2013年末中国大陆总人口为13.61亿人。由此计算出保险密度为1265.67元，保险深度为3.0%。而2009年这两项指标的世界平均水平已分别达595.10美元和7.0%。这表明，未来若干年中国保险业仍有着很大的增长空间，国内保险公司的资产规模扩张也有望维持较长一段时间，资金的有限运用也是未来几年保险公司面临的重要课题。

　　2014年上半年，保险业保费收入延续了去年以来的回暖态势。保监会数据显示，截至2014年6月末，保险资金运用余额85906.64亿元，较年初增长11.8%。其中，银行存款25618.46亿元，占比29.8%；债券35635.76亿元，占比41.5%；股票和证券投资基金8048.55亿元，占比9.4%；其他投资16603.87亿元，占比19.3%。尽管保险资金运用余额快速增长，但股票和证券投资基金投资占比却有回落态势，而另类投资的布局态势则不断加快。上半年证券、基金等权益类投资受到“冷落”，权益类投资占比从1月份的10.3%，升至2月份的高点10.6%，但从5月份开始出现回落，6月已降至9.4%，创下去年4月份以来的15个月新低。与此同时，另类投资的布局态势则不断加快，另类投资今年以来各月均出现两位数增长，截至7月末，“其他投资”项下17270.83亿元，占比20.3%，呈现快速发展态势。

　　《意见》提出，着力发挥出口信用保险促进外贸稳定增长和转型升级的作用。加大出口信用保险对自主品牌、自主知识产权、战略性新兴产业的支持力度，重点支持高科技、高附加值的机电产品和大型成套设备，简化审批程序。加快发展境外投资保险，以能源矿产、基础设施、高新技术和先进制造业、农业、林业等为重点支持领域，创新保险品种，扩大承保范围。稳步放开短期出口信用保险市场，进一步增加市场经营主体。积极发展航运保险。拓展保险资金境外投资范围。

　　在全球资本不断融合的环境下，保险业不仅要做大国内的市场，也要积极参与到境外市场中去，不断拓展险资境外投资范围，要更好地实现“引进来”和“走出去”的结合。近几年，保险资金在境外的投资跃跃欲试，2013年7月中国平安保险集团以2.6亿英镑从德国商业银行旗下不动产管理公司Commerz Real手中购入伦敦金融城的标志性建筑劳埃德大厦，成为保险业境外投资的标志性事件。今年6月，中国人寿和主权财富基金卡塔尔控股联合从金丝雀码头集团（Canary Wharf Group plc）的母公司歌鸟地产（Songbird Estate）手中购得伦敦金丝雀码头10 Upper Bank Street 大楼，交易金额达到7.95亿英镑，中国人寿持有该楼70%的股份。此外，据多家媒体报道，中国人寿将以2.5亿美元的价格收购私募股权投资机构美国德克萨斯太平洋集团(Texas Pacific Group Capital)的部分股权。随着《意见》的出台，未来会有越来越多的保险公司涉足境外投资领域。

　　慧择提示：通过以上描述，我们可以得知，保险“新国十条”是保险行业的最大政策红利，拓宽了保险投资渠道。在这样的背景下，保险公司应该加快发展境外投资保险，扩展境外投资范围。