监管层排查基金子公司风险 房地产项目是重点

　　【摘要】随着基金公司的发展壮大，很多基金公司开始成立子公司，为了开拓更多的发展市场，很多基金子公司开始进军房地产。为了防患基金子公司的发展风险，据了解，监管层开始积极排查基金子公司风险。

　　笔者了解到，近期监管层分批排查基金子公司风险，重点指向房地产项目，而对于真正具有创新性的项目，监管层则持支持和鼓励的态度。

　　万家共赢等基金公司子公司项目风险的暴露，再一次凸显了基金子公司在“什么都可以做”背后潜藏的风险，以及基金子公司在风险控制和法律意识方面的淡漠。笔者了解到，近期监管层分批排查基金子公司风险，重点指向房地产项目，而对于真正具有创新性的项目，监管层则持支持和鼓励的态度。与此同时，受基金子公司风险不断暴露的影响，一些基金公司在子公司业务上明显收缩了战线。

　　深圳一家基金公司监察稽核部的负责人向笔者透露，从6月份开始，监管层就开始对基金子公司的业务风险进行排查，深圳排查的公司就包括一家老基金公司和一家次新基金公司，排查重点包括流程的风险控制、子公司项目的风险评估等。排查深圳基金子公司风险的是华东某证监局，这也显示了异地交叉监管的方式。此前，监管层运用大数据系统排查基金老鼠仓时，也主要是运用异地交叉监管方式，比如深圳的老鼠仓排查，就是中部某省份的证监局主导的。

　　上海一家基金公司的督察长告诉笔者，监管层在排查基金子公司风险时，重点针对的是房地产和基建项目，其原因不言自明。在房地产销量下滑、资金链紧张的当下，地产企业一旦融不到资，借旧还新的游戏无法继续下去，资金链断裂的后果就是基金子公司投下去的钱有去无归。不过，上述人士也透露，对于产业并购基金等真正具有创新性或扶持实体经济发展的项目，监管层则持明显鼓励和支持的态度。此次监管层排查基金子公司风险，主要就是排查传统的房地产项目中存在的潜在风险。

　　目前基金子公司的风险暴露日益频繁，监管层风险控制的导向也十分明确，社会舆论也对基金子公司的风险暴露予以高度关注。北京一家基金公司的子公司负责人告诉笔者：“基金子公司的风险暴露是迟早的事情，很多子公司做的都是通道业务，而这些钱最终拐弯抹角地大多流向了房地产领域，也只有房地产才能承受动辄10%以上的资金成本，一旦房地产企业的资金链断裂，基金子公司如何给客户交代？最近我们公司就大力压缩通道业务，公司内部也在逐项排除流程中的风险隐患。”

　　上述人士表示，除了少数基金子公司以主动型资产管理业务为主外，大部分基金子公司实际上做的就是通道业务，和以前信托的业务模式并无根本区别，有的基金子公司做地产项目，本身投研人员没有实体经济从业经验，很多项目的风险很难看清，加上基金子公司业务各家比拼得很厉害，监察稽核部门也是睁一只眼闭一只眼，内部风控并不到位。目前一些基金子公司风险的暴露，已经引起了基金公司监察稽核部门甚至是股东方的注意，规范流程、收缩战线成为不少基金子公司目前正在做的事情。

　　“如果基金子公司潜藏的风险不能得到有效遏制，一旦扩散开来，对客户造成的利益损失和由此引发的法律纠纷不容忽视，不排除监管层会暂时停掉一些基金子公司的业务。”一家基金子公司的相关人士表示，连续多年的熊市，基金公司的产品未能给持有人提供满意回报，监管层推动开展基金子公司业务，放开基金母公司的诸多投资限制，一方面是为了进一步发挥基金公司作为专业机构投资者的作用，另一方面也是为了适应大资产管理潮流的需求，让基金公司开拓多元化的盈利模式，但现实情况是，基金公司此前仅专注于股票和债券等品种的投资，对房地产、基建等众多实体领域的项目并不熟悉，更谈不上有效控制风险，在利益驱动下，不少基金子公司利用股东的背景和资源疯狂展开各种通道业务，流程混乱，风险隐患很大，与监管层当初放开子公司业务的初衷并不相符。

　　“如果继续这样下去，基金子公司的风险早晚会暴露，晚暴露不如早暴露，目前一些基金子公司的业务风险，或许意味着一轮针对基金子公司的监管风暴即将来临。而在券商资管等其它资产管理领域，风险防范也是刻不容缓。”上述基金子公司人士表示。

　　慧择提示：综上可知，监管层排查基金子公司风险，房地产项目是排查重点，但是，对于一些好的房地产项目，监管层还是会积极支持。只有防患好基金子公司潜藏的风险，才能够减轻对造成投资者的利益损失。