信托行业需转型寻找利润新增长点

　　【摘要】随着社会经济的快速发展，我国信托行业的规模以及投资令都有所增长。但今年以来，伴随着经济增速的下行及泛资管的竞争，信托行业的净利润收入有所下降，需要继续寻找新的利润新增长点。

　　信托行业利润增速放缓
　　近日，在银行间同业拆借中心仍有50家信托公司交出了年中业绩快报，参与到银行间同业拆借业务的信托公司比去年增加了5家。
　　从披露的财报看，今年上半年，50家信托公司共实现营业收入331.71亿元；实现净利润188.4亿元。而2013年年报显示，披露的50家信托公司，共实现净利润377.97亿元。
　　其中，净利润排名前三的是：华润信托净利润13亿元，中融信托净利润11.08亿元，中信信托的净利润8.02亿元，3家净利润占50家总净利润的17.04%。今年以来，信托业不断掀起增资的热潮。数据显示，信托业固有资产水平有了较大幅度的提高，50家信托公司的平均净资产高达48亿元，较去年年底平均净资产38.05亿元，大幅提升26.14%。
　　整体而言，信托公司营业收入和利润率增速放缓明显，甚至一些公司出现营业收入与净利润双双下滑的状况。从披露去年同期数据的16家信托公司中，有6家公司营业收入与净利润双降。其中，华融信托2014年上半年营业收入6.77亿元，与去年同期营业收入8.61亿元相比，下滑大幅21.41%；今年上半年净利润为3.50亿元，与去年同期净利润4.37亿元相比，大幅下滑19.74%。用益信托研究员帅国让表示：“利润的增速放缓，可以反映信托行业的发展增速放缓。今年以来，伴随着经济增速的下行及泛资管的竞争，信托公司营收与利润下降实属预料之中。”

　　信托行业业绩明年或更糟
　　尽管公布的50家信托公司财报中，大部分信托公司业绩仍向好，甚至部分公司数据表现靓丽。但仔细分析后不难发现，信托行业销售利润率下降从侧面透露出信托公司加权年化综合报酬率下降的事实。
　　平安信托今年上半年实现营业收入19.27亿元，同比增长6.93亿元，增幅达56%；净利润为6.74亿元，同比增长3.16亿元，增幅高达88%；2013年，平安营业收入为43.63亿元，净利润为19.10亿元，销售净利率为43.78%，然而今年上半年销售净利率仅为34.99%。表面上营收与净利润双升，但净利率却赶不上营业收入增长的步伐。信托业龙头中信信托也难逃销售净利率下降的厄运，今年上半年实现营业收入16.79亿元，实现净利润8亿元；而去年年末，实现营业收入54.87亿元，净利润为31.4亿元，并且，今年销售净利率为47.75%，较去年的57.22%大幅下降。由于中信信托并未公布去年上半年数据，但依照去年年末数据，想达到去年全年水平，今年下半年业绩压力不小。
　　某民营信托公司业务部总经理表示：“由于信托公司绩效计提都是根据信托产品的年限划分的，所以今年的数据并不能完全反映真实的情况，信托行业明年的数据可能会更加难看。”
　　上述总经理认为，信托行业已开始分化，各家信托公司的股东背景、业绩实力已开始显现。一些开展业务较早、资质较强的信托公司，将好于资质浅、股东实力弱的民营信托公司。
　　据了解，各家信托公司从今年上年就拉开了转型的序幕，多家信托公司已开始向财富管理、私募投行业务、并购业务方向布局。从50家信托公司中报来看，转型寻找利润新增长点已迫在眉睫。帅国让表示：“信托业的转型与创新可以充分发挥其投资管理能力，行业面临调整期也是催生并购业务的市场机会。投资海外市场将会是一种趋势，信贷资产证券化、房地产信托基金、公益信托等也是信托公司未来探讨的方向。”

　　慧择提示：通过以上描述，我们可以得知，今年上半年50家信托公司平均每家实现净利润为3.77亿元，信托行业利润增速放缓。而从市场变化以及相关数据来看，信托行业业绩明年或许将会更糟，寻找新利润增长点已经迫在眉睫。