股票型基金赚钱效应未拉动投资热情

　　【摘要】经过多年的发展，我国基金市场规模以及投资领域都得到扩大，而理财观念的转变也令越来越多的人开始关注基金市场。据了解，基金二季度报告近日披露完毕，股票型基金和混合型基金都实现盈利。

　　股票型基金赚钱效应未拉动投资热情
　　根据刚刚披露的二季报数据，在报告期内，整个股票方向基金合计为投资者赚取了400亿元的盈利。仅以股票型基金为例，二季度盈利270亿元，按照二季度末股票型基金1.1万亿计算，单季度平均盈利水平达到2.6%，这一数据远超过其它类型的基金产品。但是由于近年来资本市场一直缺乏赚钱效应，这一成绩的取得弥足珍贵。尽管如此，股票型基金规模却由一季度末的1.124万亿缩水至1.096万亿，仅从规模来看，曾经作为基金业主营的“代人炒股”已经渐渐失去主营业务的地位。这还仅仅是股票型基金的整体规模变化，如果剔除新基金成立的影响，股票型基金的数据更显得难堪。根据WIND统计的数据，二季度期间，统计期内存续的老股票型基金(剔除ETF联接基金)净赎回达到866.53亿份，这一数据超过了一季度的604.73亿元。这也显示出，二季度股票型基金的赚钱效应并未拉动市场投资热情的回升。
　　与此同时，按照从多家基金公司了解到的情况，目前多数基金持续营销力度削弱，也是造成老股基大面积赎回的主要原因。即使对于新发的股票型基金，各家基金公司投入的精力也是参差不齐。其中二季度期间赎回规模最大的是宝盈泛沿海、大成中小盘和工银瑞信核心价值等基金，这三只基金二季度的净赎回规模均达到10余亿份。而从比例来看，大成竞争优势、建信创新中国和华宝兴业服务等缩水比例过半，受到的冲击最为严重。而且根据纳入统计的580只股票型基金(剔除ETF联接基金)的申购赎回数据，二季度期间净赎回的比例占到8成。更值得一提的是，上半年业绩翘楚的中邮战略新兴产业、兴全轻资产和工银信息产业等基金，半年度盈利水平甚至达到20%以上，但是能够获得的净申购额度仍然十分有限，以中邮战略新兴产业为例，上半年净申购也只有3.6亿元。

　　被套牢的基金投资人
　　无论是2007年的疯狂行情，亦或者2009年的单边上涨行情中，股票型基金动辄百亿亦不鲜见。但是，时过境迁，即使表现最优异的基金也难续当年的发行辉煌。
　　同样是在这一背景下，随着存续的股票型基金持续净赎回，袖珍基金日益成为主流。根据二季报刚刚披露的数据，规模低于5000万元的基金已经达到130余只，而在半年前，这一数据仍然只有60多只。北京某大型基金公司市场部主管认为，基金行业发展的初期，投资理财产品尚属稀缺，基金行业的发展模式也基本上从网罗大众的公募基金，以及服务高净值客户的专户产品双向突破。但是随着信托类产品的发展，“无风险、高收益”产品蔚然成风，导致高收益人群逐渐远离证券类投资，另外，民间信贷兴起之后，普通散户的资金同样大量流入债权融资市场。
　　“A股市场的波动性，与目前投资人绝对收益的投资诉求逐渐偏离，这种情况在短期内仍然难以改变。”上述人士坦言。而在市场方面，今年以来创业板大幅波动打击了不少投资人对于明星基金的信心，这一类基金几乎全部依靠中小市值股票的炒作盈利，市场环境不确定性增加，也导致不少资金开始选择避险离场。“作为一个发展了超过15年的资产管理行业，不少基金公司的投资人主体仍然是上一轮牛市中被套牢的投资人，这些投资人无法止损离场，仍然豢养着不少所谓的金融精英。”一位早已离开公募，现在从事PE投资的人士指出。基金行业太需要一次牛市，去给行业注入生机。

　　慧择提示：通过以上描述，我们可以得知，二季度各类型基金基本都实现盈利，但股票方向基金吸引投资者能力大不如从前。此外，不少基金尽管盈利，但投资人久经套牢，一到略有盈余即选择离场。