投连险冰火两重天 指数账户全军覆没

　　【摘要】近年来，在人们的理财需求不断增长的同时，各类理财产品纷纷涌现。保险理财产品也不遑多让。其中，投连险更是频频动作。然而，在今年上半年的销售情况中，投连险处于冰火两重天的境地，指数型账户惨败，债券型收益不错。

　　指数账户全军覆没
　　据华宝证券发布的投连险报告显示，2014年6月，投连险账户单月平均收益2.07%。2013年11月至2014年6月可获取数据的相关投资账户总体平均回报率分别为-1.33%、0.26% 、0.07% 、-2.00% ，-0.23% 、0.82%，2.07%。
　　华宝证券将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险指数，并将其与沪深300指数做对比得出，6月份激进型投连险指数收益2.07%，沪深300指数收益率为0.40%，截止至2014年6月30日，激进型投连险指数收于85.53点，调整后的可比沪深300指数收于40.54点。
　　从具体账户层面看，6月份，排名体系内的192个账户中189个账户全部取得正收益。6月收益率名列前列账户包括生命精选股票（5.86%）、生命优选平衡（5.82%）、光大永明进取型（5.36%）、泰康进取型（4.44%）、太平策略成长型（4.34%）、招商信诺锐取A型（3.75　%）、瑞泰财智进取（3.65%）、生命进取II（3.65%）。
　　从排名来看，指数型全军覆没，建信指数成长型录得回报-4.47%,中英指数型今年以来投资回报为-4.61%，海康指数加强型录得-5.01%，中英指数增强型录得-5.30%,招商信诺成长型回报为-6.02%,光大永明指数型为-7.33%。若追溯近三年成绩指数型账户的收益更难看，上述账户的三年回报分别为-23.97%、-28.57　%、-25.33　%、-28.08　%、-24.07%、-36.09%。
　　截止6月30日，沪深300指数涨幅为0.40%，中证500指数为2.50%，中债总指数为0.34%，中债企业指数为0.58%，中债国债指数为0.18%。瑞银证券首席分析师陈李接受经济观察报采访时表示，从过往三年股市对经济企稳的反弹度来看，相关性越来越小，尤其我们面临地产销售放缓以及信用违约不断出现，以及通货膨胀和融资规模有增无减等因素，下半年以及明年的行情都有下行风险，指数“横盘”僵局还将持续。
　　而综合这三年的成绩来看，未来指数型账户的收益难能乐观。
　　相比较之下，保守型账户收益颇佳，债券型投资账户中，生命稳健I以6.26%的回报稳居第一，招商信诺稳健则取得了5.57%回报，28只货币型投资账户全部取得正收益，最高的太平稳健避险型今年以来取得回报为5.30%。
　　投连险资金投资上，银行存款占28.14%，债券为42.93%，股票和证券投资基金占比19.11%。
　　华宝证券分析师李真指出，收益不均，投连险的保费势头也受打击。根据保监会公布的数据，2014年5月投连险独立账户新增交费66726.23万元，其中平安人寿投连险账户保费新增额最高，达29599.12万元，占去半壁江山，其次是信诚人寿，新增投连险账户保费9715.25万元，值得一提的是，弘康人寿5月投连险新增保费达8199.19万元，跃居中资保险第二。
　　记者查阅发现，2012年成立的弘康人寿主打银保和电商渠道，其中电商渠道的第三方合作伙伴覆盖淘宝、搜狐、苏宁等综合电商平台。理财类产品以灵活、稳健、高收益为特色，覆盖万能、投连产品类型，主打产品收益率平均为4.5%至7%。目前有四款投连险产品在售，主要是弘康幸福颐生两全保险、弘康在线理财两全保险、弘康慧理财两全保险和弘康宝盈一号两全保险。

　　太平、平安再夺冠
　　在激进型账户中，太平价值先锋型今年以来投资收益录得8.73%，名列第一，最近三年来收益达15.39%。太平策略成长型回报为7.00%。平安进取今年以来回报为4.75%，最近三年来回报16.77%，在59个账户中名列首位。
　　其中太平价值先锋账户这几年屡屡成为黑马。数据显示成立7年多来，该账户业绩一般，但是到了2013年太平价值先锋却突然发力，表现抢眼。业内人士透露，这款“状元”账户的逆袭之路源自该账户2013年以来踩准了结构性行情的操作方式，尤其是每月不断的调整配置，不断迎合市场变化。
　　据太平人寿研究报告称，今年6　月份市场关注的焦点在于，IPO开闸和稳增长刺激政策的出台。
　　太平人寿研究人员指出，6月份的投资主线在于把握政策微刺激的主题性机会，下跌中逐步加仓中报业绩可能超预期的公司。在上证指数2000点附近，政策维稳意图明显，不断的有微刺激政策出台，在成交清淡的市场中，预计热点将据之展开。主要有以下几个方面的主题性机会：信息安全去IOE、国防军工、世界杯主题性机会、挖掘半年报超预期的公司。因此，太平价值先锋账户5月份操作主要是结构调整，6月份主要是调整结构，维持对中盘蓝筹的投资。
　　混合偏激进型账户中，中意增长理财以5.30%排名第一，中美联泰大都会混合偏债型基金和联泰大都会混合偏债型分别为4.97%和4.66%。
　　债券型账户中，生命稳健I以6.26的回报在40个账户中名列第一，其次是招商信诺平稳型，今年以来回报为5.88%。而中国人寿的国寿平衡增长今年以来回报-12.35%，成绩垫底。
　　数据显示，作为账户设置最多的公司，招商信诺在今年上半年的业绩表现分化严重。在2004至2009五年间，招商信诺先后设立了21个投连险账户。今年以来，招商信诺的6个激进型账户中仅有1个实现正增长，5个混合型账户中也仅有1个实现正增长。

　　慧择提示：综上所述，今年上半年投连险的销售受制于A股市场“横盘”影响，指数型账户全军覆没，而债券型和货币型以稳健风格笑傲市场。其中，在激进型账户中，太平系和平安系投资优势凸显。