合资基金公司占大半 外资多数水土不服

　　【摘要】基金行业在发展过程中不断解决各项问题，促使基金行业发展。目前我国基金业维持快速发展，基金管理公司的管理水平日趋成熟。据报道，为了促进基金业的发展，将放宽外资持股限制，但是业内人士对此并不乐观。

　　合资基金公司占大半
　　6月13日，中国证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》，《意见》要求，推动基金管理公司向现代资产管理公司转型，将放宽行业准入，鼓励各类符合条件的市场主体申请公募基金管理牌照，逐步放宽外资持股比例限制。
　　7月22日，监管层首次表示，境外资产管理公司将可持有中国内地基金公司的多数股权，不过，证监会并没有给出时间表，只表示将“适时逐步放宽外资持股比例限制”。
　　媒体人了解到，自2001年中国加入世贸组织以来，中国一直鼓励外资银行与中国金融机构合作。根据证监会2002年颁布的《外资参股基金管理公司设立规则》，外资持股比例或者说在合资基金管理公司中拥有的权益比例，累计不能超过33%，在我国加入WTO三年后，该比例不能超过49%。2004年年底，随着中国加入WTO三周年的到来，非银行系外资机构在合资基金中的持股比例开始放宽到49%。
　　据悉，目前已成立的92家基金公司中，中外合资基金公司达48家。

　　外资多数水土不服
　　对于目前合资基金公司的发展，一位在上海某合资基金公司待了近5年的基金人士对媒体人表示，中外资方股东的磨合对基金公司的发展很重要。
　　“外方股东比较简单，而中方股东一般考虑得比较周全，因此，在执行时会有许多不同的想法。在竞争激烈的资本圈中，中方股东更能适应国内的环境。”该人士透露，此前，公司五个高管中的两个外方股东因适应不了中国的市场都已经回国，剩下的全都是中方大股东委派的人手。
　　上海另一家合资基金公司内部人士向媒体人透露，外资方进入中国时，都抱有很高的希望，都想把市场做大做强。但实际上国内的市场要比国外的市场复杂得多。
　　该人士告诉媒体人，该公司的外资股东方进入中国时，外资方总经理引进了外方股东自主开发的两套着名风险控制系统，以及股票估值方法，并在投资与风控方面与外资方股东在全球的投资团队共用一个平台。但实践下来后，国外的选股方式及风控在国内显然有些水土不服。
　　媒体人了解到，有合资基金公司因为中方股东和外方股东的理念不合，已换了两茬外方股东，旗下基金经理也因此动荡流离，自然基金业绩每况愈下。
　　对于合资基金公司的持股比例放宽，国内资深基金行业人士、济安金信副总经理王群航表示担忧。他认为，整体来看，合资公司并没有表现出他们当初宣传中的优选资产管理能力。而外资所持有的合资基金公司股权即使从当年的33%提高到了49%，还是没有表现出整体良好的综合资产管理能力。“自去年下半年以来的老鼠仓、老鼠窝事件来看，合资基金公司连连上榜，外资此前所标榜的风控能力又在哪里？”

　　慧择提示：目前境外资产管理公司将可持有中国内地基金公司的多数股权，但国内基金行业人士对放宽外资持股限制并不乐观，外资对于国内的市场可能会不太适应，外资理念本土化、外企文化的融入都需要时间的磨合。