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多只货基年化收益率飙升 不等于零风险

更新时间:2014-07-25 14:31
  【摘要】在金融市场里,货币基金受到很多投资者的欢迎,近日,据报道,多只货基年化收益率飙升,其中,个别基金产品的7日年化收益率飙升至10%甚至20%以上,让很多投资者喜出望外,但投资仍需谨慎。

  对此,众禄基金研究中心研究员崔晓军表示。“5月份以来,债市走出小牛市,不少货币基金都有一些浮盈。卖出之后使得基金的收益短时间内冲高,但这并不具有可持续性。”

  此外,“下半年来看,货币基金的7日年化收益率不可能下降很多,大概还是会维持在4~5%”崔晓军表示。

  多只货基年化收益率飙升
  7月10日,交银21天理财A类份额的万份收益突然涨到54.42元,创下基金有史以来最高单日万份收益纪录,而平时这一数据均在两三元左右。与此同时,交银21天理财A的7日年化收益率,也从之前的3.86%,猛涨到7月15日的32.556%。
  同日,该产品的B类万份收益却从前一天的1.13元降至零元,直到7月18日,数据仍然显示为零。
  对此,交银施罗德相关人员表示,主要原因还是B类份额近期出现了大额赎回,而赎回后单个账户份额低于500万份,导致万份收益显示为零。此外,B类份额赎回后需要以卖券等方式变现,实现了部分收益,但A类份额基金规模较小,再进行重新计算时收益率出现了较大幅度的波动。
  事实上,不只是交银21天理财,其他货币基金近日也出现了收益率飙升现象。比如易方达货币,其6月30日的万份基金收益超过25元,当日的7日年化收益率蹿升至17%,并带动随后几天的7日年化收益率保持在17%以上;宝盈货币6月30日的7日年化收益率甚至一度蹿至25%以上。
  实际上,伴随着市场流动性的回暖,货币基金的收益率在大幅下滑。“近期市场流动性一直很充裕,而这显然与大幅飙升的货币基金收益相违背。”业内人士指出。
  “这段时间,货币基金7日年化收益率冲高,主要原因是兑现浮盈,卖出了一些短期债券。”崔晓军表示。“5月份以来,债市走出小牛市,不少货币基金都有一些浮盈。卖出之后使得基金的收益短时间内冲高,但这并不具有可持续性。”
  据业内人士介绍,货基兑现浮盈的情形主要分为两种:一种是被动兑现,如有大规模赎回;另一种是主动兑现,可能是对债市看法改变,重新改变资产配置。
  崔晓军也表示,最有可能是基金公司对债券市场未来的看法有了改变,上半年债券市场已经走出了一波行情,下半年经济形势向好的预期非常强烈,那么对于债券市场的支撑就不明显。
  此外,新股申购也是收益冲高的原因之一,不过这种影响非常有限。

  货币基金不等于零风险
  从余额宝诞生之日起,人们对货币基金兴趣大增,似乎货币基金没有任何风险,还能取得比银行定存利率要高的收益,且随时赎回。那么,货币基金真的就是零风险吗?
  实际上,历史曾出现过2只货币基金2个交易日单日万份收益为负的情况。一是在2006年6月8日,泰达荷银货币基金当日每万份基金净收益为-0.2566元,7日年化收益率降至1.6260%,成为年内第一只当日收益出现负值的基金。同年6月9日,易方达货币基金的日收益也出现负值。当日,易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元,7日年化收益率为2.2280%。
  根据分析,货币基金的日收益出现负值的原因无非是两种:一是投资操作失误:二是主动操作、兑现浮亏。不过,货币基金的风险的确比较小。两次负值也仅是万份收益,而且只是单日。
  但货币基金的收益率也有可能出现很大波动。《每日经济新闻》新闻媒体者根据数据统计发现,货币基金7月18日的7日年化收益率中,收益率在3%以下的有20只产品。其中,中邮货币和交银理财21天债券B的收益率为零。出现这种波动的原因是,中邮货币B于5月28日才成立。而交银21天理财B主要是因为B类份额被巨额赎回。
  同时,一些货币基金产品年化收益率低于银行一年期定存,据了解,目前最新的一年期银行定存利率,大银行为3.25%,中小银行为3.3%。而截至7月18日,共有30余只产品7日年化收益率远低于水平。
  “货币基金保本是绝对的,但是收益率方面,大多数可能只是比定存好一些,但是仍有小部分业绩远远低于定存。所以仍然要慎重考虑。”业内人士分析称。

  下半年收益将维持在4~5%
  华泰证券理财分析师王启认为,7日年化收益率仅可以作为基金年收益率水平的一个参考值,如果跟着短期高7日年化收益率的产品做投资,往往使看到的收益和拿到的收益落差很大。
  对于普通投资者而言,可以将10~20天作为一个观察周期,在观察周期内,每万份基金净收益稳定性越高越好;鉴于货币基金在交易日的收益情况会受到债券买卖的影响,并不一定是可持续的,而周末的收益情况不受交易的影响,相对来说更能真实反映货币基金的收益水平。因此,投资者可以参考货币基金的周末静态收益,即货币基金的周末收益情况。
  崔晓军指出,7日年化收益率波动性非常大。事实上,除了收益方面的参考,还要看两个指标,一是基金产品的规模,可以看出基金公司与大银行之间的议价能力;另一个是持有人结构,持有人集中,大规模赎回对基金的运作影响非常大,而持有人分散,基金流动性风险就比较小,这也是“宝类产品”收益率高的原因。
  “下半年来看,货币基金的7日年化收益率不可能下降很多,大概还是会维持在4~5%,原因一方面是目前的货币政策没有放松,另一方面是利率市场化依旧在推动,所以收益大幅下滑的可能性不大。”崔晓军表示。

  慧择提示:综上可知,多只货基年化收益率飙升,下半年收益将维持在4~5%。但货币基金不等于零风险,提醒广大投资者们,在投资时要根据市场的实际情况来进行投资,切勿盲目投资。