下半年经济基本面信心不足 或制约A股票反弹

　　【摘要】随着社会经济的快速发展，人均收入的提高，越来越多的人开始进行投资理财，关注股票市场。然而受各种因素影响，股票市场上一直波动不断，下面我们一起来看一下本周股票市场的情况。

　　基本面信心不足 或制约A股票反弹
　　虽然最近几个月，宏观经济数据一度给了人们经济走出谷底的感觉，但在基金经理的眼里，目前还远不到中国经济见底回升的拐点。而对于三季度乃至下半年经济基本面的信心不足，有可能制约A股的进一步反弹。
　　德邦基金指出，经济大拐点何时出现，是判断未来市场走向的重要基点，而二季度经济是否出现了大拐点，对于判断三季度行情显然至关重要。但现在普遍认为，经济增速即便回升，回升幅度也很有限，微刺激难以刺激出高增速，这导致市场做多信心不足，认为增速回升也难以成为周期拐点，三四季度增速可能再度回落。
　　德邦基金进一步指出，这种悲观预期的确存在一定道理，也大大降低经济小幅回升的利好预期：即便二季度经济小幅回升，股市也难以大幅回升。德邦基金认为，从企业盈利角度来讲，在经济增速没有上升到潜在增速之上，总需求没有扩张到总供给之上时，企业盈利难以大幅增长，股市就难以持续大涨。而三季度出现大反弹的动因在经济增速回升，压力也在经济回升动力不足上。
　　富国基金则表示，基本面上，自二季度以来，经济呈现底位企稳迹象，6月PMI数据显示制造业呈现复苏态势，但市场对地产相关数据仍有隐忧。7月中旬即将迎来中报业绩考验，而地产景气度能否回升将决定本轮中级反弹能否确立。

　　主题投资成短期内A股票市场热点
　　虽然对经济基本面的信心仍有摇摆，但从市场热情来看，主题投资仍然大行其道，成为短期内A股市场持续的热点。
　　某基金经理指出，由于缺乏实质性的利好支撑，A股市场的走势依旧由存量资金左右，而存量资金对于大盘蓝筹股缺乏兴趣，更多地愿意追逐容易吸引眼球的主题投资，短炒心态十分明显。他认为，A股短期内仍然看不到大幅反弹的动力，这会为主题投资热的持续提供便利条件，预计三季度的“结构性”行情依旧以主题投资为主。
　　国海富兰克林则表示，在流动性尚可，成长股遭遇业绩验证，外加存量博弈的格局下，结构性行情自然指向“主题投资”。而年初以来的主题热点此起彼伏，但节奏轮转明显加快，操作难度提高。国海富兰克林表示，“主题投资”是对经济体中前瞻性、结构性和系统性的变化所引起的行业演变而带来的投资机会，区别于短期的概念与题材炒作，以年度的观点看，信息安全、区域经济和国企改革等，值得长期跟踪研究。

　　慧择提示：通过以上描述，我们可以得知，对于三季度乃至下半年经济基本面的信心不足，有可能制约A股的进一步反弹。但从市场热情来看，主题投资仍然大行其道，成为短期内A股市场持续的热点。