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招商丰泰基金1%的仓位仍继续减仓

更新时间:2015-08-11 10:09
  【摘要】基金二季报的披露,使得机构6月30日之前护盘的动向部分展现在了投资者面前,但对于7月上旬机构的动向,目前尚没有公开资料可以查询。不过,招商丰泰基金的上市,让投资者能够从侧面一窥机构7月上旬的最新动态。尽管招商丰泰减仓之“迅速”,仓位控制之“极致”,让投资者少了很多看点。

  1%仓位仍继续减仓
  招商丰泰(LOF,上市型开放式基金)于4月17日正式募集成功,首期募集资金约71亿份,至二季报时已上升至154亿份。与大跌中不少基金遭遇规模赎回的境遇相比,招商丰泰显得比较稳健。
  值得注意的是,招商丰泰二季报显示,从4月17日基金成立以来至6月30日,其两个半月只买了两只股票——长江电力、双汇发展,这两只个股仅占基金净资产的0.39%和0.26%,加上获配的国泰君安、先锋电子和迅游科技,其总仓位仅为1.22%。
  两个半月如此之低的仓位,即使面对任何“狂风暴雨”般的下跌也能泰然处之。然而,招商丰泰的基金经理仍将仓位控制演绎到了极致,7月15日招商丰泰上市公告书中显示,其股票持仓仅剩下长江电力500万股以及双汇发展100万股,尽管期间A股市场出现了力度较大的反弹。这表明,该基金在7月1日~7月15日期间,除因停牌无法操作的长江电力外,该基金把手中的新股国泰君安、先锋电子、迅游科技均做了清仓处理,就连持有的双汇发展也进行了大幅减仓的操作,从6月底的195万股减持到了100万股。另外,截至7月15日,其股票持仓比例也从6月底占基金净值1.22%,降低到了0.54%。

  打新基金的真实收益
  对于招商丰泰如此谨慎的建仓,如此极致的风控,其实仔细研究,就不难发现真正的原因所在。《每日经济新闻》理财部记者查阅相关资料显示,招商丰泰为招商基金推出的第四只“丰”字辈基金,与之前招商基金旗下的“招商三丰”——招商丰盛、招商丰利和招商瑞丰的投资策略类似,旨在力争获取稳健收益的基础上积极参与新股申购。其基金经理邓栋,同时也是招商瑞丰、招商安达、招商安润基金的“掌门”,从其之前的业绩来看,绝对收益确实不错,因此招商丰泰也在成立之后规模得以迅速扩大,从4月17日成立的71亿份,上升至6月30日的154亿份。不过,由于IPO的暂停,7月1日以来,该基金遭遇了约30亿份的净赎回。据华夏基金网数据,截至7月22日,招商丰泰规模为120.82亿份。
  正是由于招商丰泰持股比例一直相当之低,也让人们能够更为清晰地看到打新能够为其带来的真实收益,其中最为典型的代表就是国泰君安。
  招商丰泰获配国泰君安679.51万股,到6月30日已经减持到仅剩250万股,至7月15日则已经完全清仓,按照招商丰泰的净值波动来看,6月26日国泰君安上市当日给其带来了0.39%的收益,其后两天的收益率都仅为0.1%。因此通过这组数据不难看出,规模超过百亿的打新基金,即使有“巨无霸”国泰君安上市,单只新股对净值的推动仍然相当有限。

  上市遇流动性尴尬
  招商丰泰于7月22日在深交所正式上市,上市交易份额仅为278万份,是一只不折不扣的袖珍LOF。首日成交额59.47万元,并以1.123元的涨停价报收,次日成交额在55万元左右,其溢价率也因此拉至10%左右,随后上周五大跌5.22%。
  值得注意的是,由于两日百余万元的成交,大致占该基金场内上市总规模278万份的五分之二,这表明有部分场内持有人已经获利出逃。目前场内上市规模278万份,不到该基金总规模的百分之一,因此场内交易者应尽量避免近期在二级市场买入招商丰泰。另外,如遇到IPO重启等利好消息,应参考该基金当日净值与交易价格,再做买卖方式的抉择,若交易价格高于净值超过1.5%,应考虑以申购方式参与;若交易价格和净值持平乃至折价,则可直接在二级市场买入。

  慧择提示:招商丰泰的基金经理将仓位控制演绎到了极致,由于打新基金总体以绝对收益为主,因此招商丰泰一直维持正收益,截至7月24日,其单位净值为1.022元。若场外持有人或是二级市场套利者对当前溢价感到有利可图时,将会对招商丰泰的交易价格形成较大的压制作用。