集合信托理财

　　集合信托理财多种创新手法吸引投资者

　　目前国内理财市场上的集合资金信托产品围绕安全性、收益性和流动性的目标，进行了富于实效的创新，实实在在地体现了"金融超市"的独特功能。另外，信托收益的支付方式也越发灵活，总的趋势是分期支付。支付时间上除了按年度支付外，还出现了半年支付、季度支付的产品

　　立足于中国的金融行业中，信托业可算历经曲折。由于旧有产品风险性过高、投资监管没有到位以及关联交易等原因，国内信托公司曾历经6次整顿，而目前的集合资金信托可谓是监管层和信托公司在痛定思痛、彻底改革后的经验总结。

　　经过反复修改，目前国内理财市场上的集合资金信托产品围绕安全性、收益性和流动性的目标，进行了富于实效的创新，实实在在地体现了"金融超市"的独特功能。

　　为了保证安全性，集合资金信托普遍采用了抵押担保、回购、优先受益权和收益保证金等风控手段。比如，抵押担保要求投资对象必须将内部资产或股权抵押给信托公司。对于集合资金信托而言，担保质量是决定项目风险水平、收益水平以及影响投资者决策的重要因素。目前，可以为信托产品提供担保的机构主要有商业银行、保险公司、商业担保公司、有实力的企业等。

　　而收益保证金，则被风险水平较高的证券信托广泛采用。如华宝信托曾经推出的"天元500理财信托计划"，在第一年预分配4％的收益，并预提第二年的风险准备金作为收益保证。北京国投的"盛鸿大厦财产信托"在生效日起，信托财产转让人---元鸿公司在每信托年度伊始，向受托人交付所有优先受益人的预计年收益的65％做保证金。这种收益保证金的设计使信托收益率不断提升，并降低了投资风险，增加了产品的安全系数。

　　一般说，不论哪种集合资金信托均具有明确的收益预期，像股权信托、证券信托以及受益权转让对投资回报的表述都是明确而清晰的。上海爱建信托发行的"上海环保投资信托计划"中明确表示年收益率3.8%；中煤信托"荣丰2008财产信托"优先受益权的预计年收益率为4.8%；北京国投"盛鸿大厦财产信托"优先受益权转让预计年收益率为6%。

　　实际上，信托收益率一般根据项目公司所能承受的资金成本、信托产品的风险、信托年限以及市场竞争等因素综合确定。集合资金信托的风险水平不一，因此收益率差距也颇大，如陕国投推出的"央行票据信托"风险接近银行存款，预计年收益率为2.4%；爱建信托的"上海环保投资信托计划"有政府的财政补贴支持，年收益率为3.8%；新疆国际信托投资有限责任公司推出的"企业重组信托投资计划"预计收益达到5％-13%。在这方面，投资者需要根据自己的投资承受力来做判断。

　　另外，信托收益的支付方式也越发灵活，总的趋势是分期支付。支付时间上除了按年度支付外，还出现了半年支付、季度支付的产品。