利率走势是由什么决定的？

三大因素决定了利率走势：

第一，低增长决定了低利率。利率是利润的反馈，当企业的投资回报率下降时，投资和融资需求定然下降，市场利率自然下降。

第二，高负债决定了低利率。任何一个高负债的国家都不可能维持长期的高利率，定然走向低利率。原因是高负债意味着投资和消费被提前透支，没有足够的能力提振利率；

同时，企业、居民和政府的利息成本非常高，央行需要不断的降息来降低债务负担，压低债务风险。如今，中国宏观杠杆率接近300%，地方政府、开发商和居民三大主体的负债率都很高。

第三，老龄化决定了低利率。经济学的研究表明，如果用青年人口除以中年人口作为老龄化的指标，我们很容易发现，日本、韩国、加拿大等国家的利率，都在八九十年代随着人口老龄化而下降。

中国正在进入人口拐点，老龄化和少子化加速，利率也将持续走低。所以，中国正在进入低利率时代。