三季度投连险收益下跌 绝对收益依然上涨

　　【摘要】根据最新的数据分析，三季度有将近百分之七十的投连险收益出现下跌的趋势，但是几年以来的整体收益取得8.64%的绝对收益。据消息显示，股票型配置的中小盘股权重较大，受降息降准影响，货币型投连险的收益率显著收窄。

　　国金证券最新发布的投连险行业分析报告显示，纳入国金证券统计的193个账户三季度平均收益率-11.43%。133个（占比69%）账户下跌，其中57个（占比30%）账户跌幅超过20%。海康人寿-稳健型的收益率最高，但仅为6.42%。三季度期内，偏股类账户平均收益率为-19.75%。其中，股票型、股票-指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益分别为-22.62%、-26.28%、-18.99%、-13.11%。偏债类投连险三季度平均收益为-3.19%。其中，混合偏债型、债券型和货币型账户的平均收益分别为-13.45%、-0.62%、0.63%。

　　纵向来看，尽管资本市场在6月至8月间出现大幅调整，投连险今年以来依然整体取得了8.64%的绝对收益。按照投连险的分类看，偏债类账户每月收益均在-3%到4%徘徊，而偏股类账户中，指数型账户在6、7、8月跌幅均在10%左右，9月微跌约1%。

　　整体来看，1月至8月，股票型账户在大盘表现较好的4月以及在大盘相对抗跌的6月跑输股票-指数型账户，其余月份均领先于后者。国金证券分析师张慧认为，1月以来的业绩说明，股票型配置的中小盘股权重较大。而偏债类账户中，受降息降准影响，货币型投连险的收益率显著收窄。2015年10月，投连险账户单月平均收益6.35%。

　　保监会公布的数据显示，2015年9月，投连险独立账户新增交费50.09亿元。其中弘康人寿新增投连险账户保费居首位，达41.35亿元，光大永明、平安寿险、信诚人寿分列第二三四位。

　　张慧表示，从收益指标看，无论是短期（近一年）、中期（近两年）、还是长期（近三年），各类投连险账户平均收益率均为正，偏股类账户表现优于偏债类账户，且股票型账户平均收益始终最高。不过，股票型、混合偏股型账户、债券型账户在不同时间段的最低收益率均有负值情况出现。

　　从风险指标看，股票型账户的风险指标小于中证500，但略大于沪深300，其他各类账户的风险指标均小于沪深300和中证500；混合偏债型账户的风险指标显著高于债券型和货币型，与偏股类账户比较接近。综合收益和风险来看，各类账户近一年、两年和三年的夏普比率均为正。

　　华宝证券分析师李真认为，投连险的互联网模式值得关注。10月，腾讯理财通联合光大永明人寿推出两款投连险理财产品，分别为光大永明定活66和光大永明定活168，并分别设定了一定的预期年化收益率。“其实投连险在前些年就开始借助互联网来拓展自身的销售渠道，典型代表当属娱乐宝。目前，各大保险公司都借助互联网来扩展自身业务，提高保险业务收入。由BAT主导的互联网行业纷纷抢夺保险理财市场，相信在今后这方面的合作将会越来越紧密。”

　　华宝证券研究所的报告显示，目前在售的“投连险+互联网”模式产品共有8款，锁定期从66天到3年不等，网络合作方包括腾讯理财通、百度财富、京东金融等机构，瑞泰人寿、弘康人寿、光大永明人寿、富德生命人寿等保险公司均有所参与。

　　慧择提示：三季度投连险的收益呈现下跌的行情，但是今年以来的绝对收益呈现上涨的趋势。股票型配置受到了投资者的关注，随着互联网的发展，投连险+互联网的模式将在市场上占有重要的份额。